Lo lucrativo es el b2b: Un anticipo de E-Profit.
Si está pensando en el comercio electrónico como su negocio en la Web, entonces invierta en las plataformas de comercio entre empresas (más conocido por la expresión inglesa "business to business", o el acrónimo "b2b"). Tienen un potencial evidente de generación de "e-lucros". Ya no se espera lo mismo para el comercio dirigido al consumidor final, donde la fidelización es muy difícil.
En este anticipo que nos brinda de su próximo libro, sugestivamente titulado "e-Profit: High Payoff Strategies for Capturing the E-Commerce Hedge", el analista de Massachusetts, autor de dos "best sellers" - "The Technology Leaders" (vea un review del libro en portugués) y "Net Profit" - comenta con escepticismo el futuro de Amazon.com y duda de que la adquisición de la Time-Warner por AOL haya sido un movimiento estratégico.
El nuevo libro, que va a ser lanzado por Amacom, la editora de la American Management Association, y que pretende ser práctico y no filosófico, está dirigido a los gerentes que están con "las manos en la masa", y a los pragmáticos que quieren hacer una transición hacia el negocio de la Web. JORGE NASCIMENTO RODRIGUES:- Las acciones de la Nueva Economía estuvieron al rojo en el NASDAQ. La capitalización ya sobrepasa el 200% del Producto Nacional Bruto norteamericano, el mayor porcentaje en la historia de los mercados de capitales. ¿Los "e-profits" de los que habla son más ganancias sacadas de la Bolsa que lucros empresariales propiamente dichos? ¿Los analistas, no están ayudando con ese discurso a inflar una bola astronómica? ¿No le viene a la memoria la especulación con las tulipanes en el 1600?
PETER COHAN: - No, no y no. La diferencia es de fondo - la Internet está cambiando la forma de hacer negocios en amplias áreas de la economía. El comercio electrónico a escala mundial podrá alcanza los 1,3 trillones de dólares en 2003 - eso es palpable, no es especulación. Dicho esto, esta claro que muchos de los "papeles" relacionados con Internet están sobrevaluados.
Habrá, ciertamente, una consolidación después de que esas empresas colapsen. J.N.R:- Otros analistas, más pesimistas, esperan un "crash" en el índice de la Bolsa de la Vieja Economía, el Dow Jones y, después, en el NASDAQ. El 2001 parece ser el momento crítico. ¿Si sucede, todos esos "e-profits" esperados se irán al tacho de la basura? ¿Qué piensa?
P.C. : – Entendamos. Hay dos economías. El Fed (Federal Reserve, equivalente al Banco Central) está intentado poner trabas en la vieja economía, aumentando las tasas de interés. A Greenspan (el patrón del Fed) le gustaría, también, colocar algunas trabas en la nueva economía. Pero, el problema para esa óptica de intervención es que las tasas de interés no tienen gran efecto en la nueva economía porque la mayoría de las empresas de base tecnológica no piden prestado a los bancos - van al mercado de capitales al rojo para obtener volumen. Y lo que sucede es que las personas venden "papeles" de la vieja economía e invirtiendo en "papeles" de la nueva. Hay una enorme transferencia de capital de una a la otra.
J.N.R:- Pero, incluso en los "papeles" de la nueva economía, ¿no será una señal de alarma la enorme inestabilidad del valor de las cotizaciones de algunos "papeles" en el NASDAQ, como sucedió con Yahoo! a comienzos de este año?
P.C. : – Mi querido, las correcciones en baja solamente son malas para quien las compra cuando están más arriba - en alta - en el ciclo de mercado. Para los inversores profesionales, las mejores oportunidades surgen después de esas correcciones en baja. Pero, obviamente, que los únicos inversores que saldrán bien - que recaudarán una buena tajada de los tales "e-profits" – de este aprovechamiento de las correcciones, serán aquellos que consigan distinguir entre los vencedores y los perdedores en los mercados de productos. A mi ver, la baja en la cotización de un "papel" de una de esas empresas ganadoras es una oportunidad fabulosa.
J.N.R:- Pero eso es pura lotería, como clama el profesor Lester Thurow, ¿no?
P.C. : – Vea el caso de Yahoo! - a mi ver, es una de las empresas de la nueva economía que están mejor gerenciadas. Un declinamiento en el valor de su "papel" en el NASDAQ puede ser una oportunidad óptima de compra, siempre que continúe siendo bien administrada.
J.N.R:- ¿Podrán empresas como Amazon.com continuar sin presentar a los accionistas y a los analistas los tan famosos "e-profits"? ¿ Podrá continuar alegremente el tal modelo de la nueva economía de que se habla, de alimentar un crecimiento paranoico con la inyección de esos capitales venidos de las Bolsas?
P.C. : – Entendamos otra cosa - los inversores están cada vez menos interesados en los modelos de "business to consumer" (b2c, en el acrónimo) y cada vez más atentos a los dirigidos al "business to business" (b2b). Este último - el mercado entre empresas – se estima que será 10 veces mayor del que se dirige al consumidor final. El comercio electrónico en b2b podrá alcanzar un valor de 7,3 trillones de dólares en 2004.
J.N.R:- ¿Eso significa que será un área más lucrativa?
P.C. : – Exactamente. El b2b tiene un potencial de lucros - de los tales "e-profits" - exponencial. ¿Por qué? Debido al hecho de los costos de cambiar de proveedor serán mucho mayores de lo que en el consumo. Dicho de manera muy simple: a una empresa le gusta tener la certeza de que su proveedor entrega en tiempo, con calidad, que ofrece un buen servicio técnico, que puede adaptarse a las exigencias que están en permanente cambio. Se establece una buena relación en base a eso. Ahora, estas necesidades fundamentales hacen más difícil cambiar con ligereza de proveedor.
J.N.R:- ¿No sucede lo mismo con el consumo?
P.C. : – El comercio electrónico dirigido al consumidor final es diferente - este tipo de consumidor puede orientar su compra por el precio más bajo en cada una de las transacciones que hace. Su lealtad se orienta en ese sentido y el cambio de proveedor está a un "click" de distancia. Esto crea un problema muy real en relación con el potencial de "e-lucros" a largo plazo.
J.N.R:- Lo que no aporta a favor de Amazon.com, a pesar de ser una marca de referencia?
P.C. : – El modelo "b2c" de Amazon probablemente va a terminar sin masa y los inversores se están comenzando a hartar de eso.
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